“破五十冲百亿”的酒鬼酒，2022更加硬核|知酒首发

摘要：阅读原文前，XN知酒与您划重点 对中国酒业来说，酒鬼酒是有多种独特竞争力的好企业：独特的文化、独特的品类，它定义了它自己，也在定义中国酒业。文 | 知酒团队（ID：XNzhijiu） 值班编辑 | 小知酒鬼酒3月10日晚间公布1-2月经营...

阅读原文前，XN知酒与您划重点

对中国酒业来说，酒鬼酒是有多种独特竞争力的好企业：独特的文化、独特的品类，它定义了它自己，也在定义中国酒业。

文 | 知酒团队（ID：XNzhijiu）

值班编辑 | 小知

酒鬼酒3月10日晚间公布1-2月经营情况，公司预计实现营业总收入14亿元左右，较去年同期增长120%左右；归属上市公司股东的净利润为4.65亿元左右，较去年同期增长130%左右。

这份成绩的含金量究竟有多大？数据显示，仅今年前2个月，酒鬼酒的营收和净利数据已远超去年第一季度，甚至逼近2021年半年度的业绩表现。

2015年，酒鬼酒实现扭亏增长，随后开启了一路狂奔。这5年多时间里，有两个年度值得关注。一是2018年，酒鬼酒营收正式迈入10亿级门槛，随后的3年里，更是犹如开挂一般加速腾飞，营收与利润保持着20%-30%的增长。二是2022年，酒鬼酒在去年完成了全国化铺陈、馥郁香确立国标、品牌文化深度打造后，正式开启更快速度、更高质量的发展。

酒鬼酒的增长含金量

2018年是酒鬼酒发展进程中里程碑式的年份，这一年酒鬼酒实现营业收入11.87亿元，对标2017年正式迈入10亿关卡，净利润2.25亿元。
在白酒行业，“10-30-50-100亿”是企业发展中最难突破的四大门槛，许多企业兜兜转转在其中无法突围，但在馥郁香的独特品类价值支撑、内参的独特产品IP和文化价值、中粮集团的赋能下，酒鬼酒创造了规模“跃升”的奇迹。
2019年，酒鬼酒实现营收15.12亿元，净利润约为3亿元；2020年，公司实现营业收入18.26亿元，归属于上市公司股东的净利润4.92亿元；2021年，预计报告期内实现营业收入34 亿左右，净利润为 8.8亿元到 9.5亿元（具体详见表格）。

酒鬼酒业绩对比表

照此计算，2022年只需增长47%酒鬼酒即可达到营收50亿规模。接下三年，酒鬼酒只要保持平均27%的增长，到2025年即到百亿营收目标，显然这个目标的实现是轻松的，大概率会提前。

通过数据对比可见，2022年1-2月营收已超过2021年第一季度9.08亿元，这也意味着，酒鬼酒今年前2月的亮眼业绩，是建立在去年同期和全年业绩高速增长、领跑行业的基础之上，让其前2月的成绩单更具“含金量”。

除了业绩是行业的增长明星，股价飙涨更是领跑整个白酒板块，在2020年名列中国白酒行业股价涨幅第一，2021年1月更是攀上228元/股的高点，在公布1-2月经营情况后，酒鬼酒开盘涨停，总市值达574亿元，排在白酒上市企业的第9位，跟舍得酒业和今世缘相差无几。

“六边形”系统下的酒鬼酒竞争力

XN知酒在讨论下一个百亿酱酒会是谁时，曾拟定了一个涵盖“品类-产品-文化-市场-营销-产能”的六边形竞争系统，以此来看企业的综合实力。同样的，在酒鬼酒身上，我们同样可以分析出其各个维度的战力指数。

酒鬼酒高质量增长的核心驱动力是什么呢？首先是品类成果体现。随着消费升级及高净值人群数量稳步增长，白酒高端赛道前景乐观，预计在未来数年内高端酒将保持高速增长，对于拥有独立品类酒企来说，无疑将会获得爆发性成长的力量。

去年三月，酒鬼酒馥郁香型已位列国家十一大国标香型，馥郁香型白酒酿制工艺也是酒鬼酒独家创新实现，自主研发并拥有全部知识产权的技术，这也代表着酒鬼酒在中国白酒香型版图上铭刻下自己的名字，定位品质高端的内参酒，也更契合当下品质化的消费潮流。

品类我们给“满战力”评价。
其次是产品，酒鬼酒主经营内参酒、酒鬼酒、湘泉酒三大品类，目前已经形成了高中低档全系产品线。其中，高端酒聚焦52度、54度内参酒，次高端酒鬼酒红坛、传承、紫坛，中低端湘泉特优、盒优产品打造覆盖白酒主流价格带的核心大单品，同时推出酒鬼酒馥郁国标纪念酒、万里走单骑、酒鬼酒生肖系列酒等文创产品，赋能产品价值。

内参
酒鬼酒

湘泉酒

其中“喝一瓶少一瓶”的内参，同时具备了艺术大师首创、资源稀缺等价值卖点，更是白酒产品阵营里高端酒的代表。如今，内参酒在高端酒市场的成功占位及市场需求不断提升，使其成为酒鬼酒公司的核心大单品，并带领酒鬼酒继续冲刺2022年。
产品方面，酒鬼酒值得一个90分战力评价。
文化也是快速增长的关键一环，酒鬼酒，在原来“酒鬼文化”的基础上，不断通过内涵挖掘、价值延伸等手段，逐步向以“高端文化白酒”为定位的“文化酒鬼”方向演绎，从以前的寄于酒，到现在的陈于情感、述于文化。

2021年伊始，酒鬼酒联手文化大师单霁翔，通过《万里走单骑》节目向年轻一代展示中国的世界文化遗产保护以及文化财富、向全世界讲述中国故事、了解中国古代与现代的关系，在品牌营销方面助力酒鬼酒业绩增长。同时伴随《万里走单骑》开播的消息传出，酒鬼酒高调启动联名款产品热卖——开售仅1小时，就实现销售额突破2000万，充分显示酒鬼酒文化属性的巨大潜能。

文化的挖掘、运用上，酒鬼酒在整个白酒行业独树一帜，值得一个至少95分的评价。

在市场方面，酒鬼酒在全国地级城市的覆盖率已经突破60%，湖南省内县级城市覆盖率则在70%以上。同时，2021年内参酒继续推进了全国化市场策略，布局重点市场，加强与优质客户的合作。

市场化的布局和全国市场深化布局，尤其是优商计划和厂商共赢策略的巩固，无疑将进一步深化酒鬼酒打造高效灵活的服务体系的优势，从而取得存量市场和全国化扩张的快速增长。

这恰是酒鬼酒正需要突破的地方，也是与百亿企业比较相对短板的竞争力，目前只能维持80分的战力评价，但我们相信2022年会大幅提升。

而在营销方面，酒鬼酒严控市场价格，去年以来，内参、酒鬼等随市场行情分别进行了停止供货、提价等措施，实现结构升级，获得市场充分认可。同时开展了“内参价值研讨会”等IP营销，为品牌、高端、文化赋能。

营销动作的效率和坚定，至少可以获得85分的评价。

最后是产能方面，按照酒鬼酒的规划，酒鬼酒拟投资23亿元建设生产三区，计划于2023年底竣工投产，届时，将实现1.08万吨馥郁香型基酒生产和1.78万吨基酒储存能力，为酒鬼酒实现高质量发展夯实基础。

在产能扩建上推动提速，可以获得90分的评价。

“三架马车”奋起直追

酒鬼酒董事长王浩曾提出了酒鬼酒百亿征程三步走的目标：短期目标达到30亿，中期目标为50亿，长期目标则为100亿。

五十亿、一百亿是个中长期的战略目标，长途漫漫，道阻且长。所以我们需要立足当下，看酒鬼酒公司未来的发展潜力与动力。

1978年，湘西深山的酒鬼酒厂里，第一瓶混合香型白酒被试制成功。随后，耗时30余年直到2005年8月，经过秦含章、周恒刚等多位行业泰斗级专家的多次品评鉴定，这种创新香型才终于被定名为“馥郁香”，酒鬼酒被确立为中国唯一的“馥郁香型”白酒。

从2005年到2021年，从香型确立到“馥郁香型白酒”国家标准发布，又耗费了16年。历时42年，从无到有，酒鬼酒创造了馥郁香，并将其规范化、规模化，使之成为中国白酒第12个国标香型。

这也成为酒鬼酒发展中的第一大“利器”——品类切割世界。

馥郁香型白酒国家标准，是中国白酒行业十多年来首次发布的香型标准。对促进中国白酒行业的多元化以及高质量发展具有十分重要的意义。独有中国馥郁香型白酒国家标准这块金字招牌，无疑是巩固了酒鬼酒中国馥郁香型始创者的行业地位，独具一格的馥郁香也成为酒鬼酒的独一无二的核心竟争力。

XN知酒曾对近年来依然取得高速增长的企业进行过系统分析，认为至少具备着“品类”、“高端”两大优势，少数企业在“文化”层面的全面布局，则会加速其成为全国知名品牌。我们来看酒鬼酒除品类优势外的另外两个决定未来发展的因素。

第二是“高端成就未来”，在当下的白酒的市场中，白酒高端化是未来最优潜力的赛道，中国白酒高端化扩容更是大势所趋，得高端者得天下的时代已经走来。酒鬼酒一直在发力高端白酒市场，内参酒是被寄予厚望的品牌，酒鬼酒更是致力于将其打造成中国高端白酒品牌之一。

酒鬼酒业绩规模迈上新的台阶，酒鬼酒旗下高端白酒“内参”可谓是第一功臣。内参酒出身便定位为高端品牌，在品类认知度上具备极好基础，内参酒公司成立后以强品牌力为基础，辅以足够的渠道推力拉动销量，可以预见，在高端化战略引领下，内参酒在未来或将有更加精彩的表现。

第三是“文化引领复兴”，作为中国文化白酒的引领者，酒鬼酒在“文化”的探索上，一直在不断创新、探索酒文化的深层表达方式，通过传递文化名酒价值、增强品牌文化内涵，不断拉升品牌形象和价值。近几年来，围绕“文化”，酒鬼酒不断丰富文化酒鬼、生态酒鬼、馥郁酒鬼的内涵，加深其外在品牌高端形象体现。

目前，酒鬼酒依然完成了泛全国化的布局、高端为主的产品结构升级，经历了自2018年以来的基础打造，2022年将打开更加可观的增速通道。可以预见，这源于高端的“结构性”增长和市场的“汇量式”增长，这不仅是营收的胜利，也将是利润的胜利。